｜2025年11月11日星期二｜

　　NO.1 浙商证券：董事长吴承根到龄退休，钱文海施展接棒

　　浙商证券11月10日公告，吴承根因到龄退休，央求辞去公司董事、董事长等职务，辞任后不在公司及公司控股子公司担任任何职务。同日，公司召开临时鼓动会，审议通过公司董事长兼任总裁事项，自鼓动会当日起，钱文海施展实行公司董事长等职务，同期兼任公司总裁、代行财务负责东谈主。

　　点评：浙商证券高层东谈主事变动完成，钱文海接棒董事长并兼任总裁，象征公司参加新料理周期。这一篡改或加快其政策落地，市集将柔和其业务整合与鼎新才智。算作中型券商代表，浙商证券的处罚结构优化或激勉行业对料理恶果的从新评估，券商板块里面竞争状貌或生变。全体来看，券商板块估值逻辑或从边界转向处罚效劳，市集神志需不雅察后续政策与功绩考据。

　　NO.2 公募港股握仓破1.3万亿元，投资“主力军”悄然更迭

　　指数化投资海浪下，被迫型公募基金握有港股的市值运转零散主动型公募基金。据兴业证券沟通团队统计，限度2025年三季度末，公募基金的港股投资市值达13255亿元，继2025年二季度之后再次创下新高。其中，主动型公募基金、被迫型公募基金的港股投资市值占比分离为47.2%、52.8%。这是自2017年以来，被迫型基金的港股投资市值初度当先主动型公募基金。被迫型基金的港股投资市值大幅晋升，亦突显出资金加快借谈ETF家具布局港股市集的趋势。

　　点评：公募港股握仓破1.3万亿，被迫型基金占比首超主动型，象征着港股投资生态久了变革。ETF等被迫家具受爱好，反应市集对低老本、透明度器具的需求高潮，或挤压主动料理型基金份额。科技、破钞等权重板块可能因资金围聚流入ETF而加重波动，个股分化或更显赫。港股市集全体流动性有望晋升，但被迫投资主导或减轻价钱发现功能，需警惕结构性风险。投资者需柔和ETF握仓变化对市集神志及板块轮动的影响。

　　NO.3 本周39只公募新基刊行，权利类家具担纲

　　凭证公募排排网最新统计数据，按认购肇始日统计，展望本周（2025年11月10日至16日）全市集共有39只新基金启动召募，数目较上周（2025年11月3日至9日，下同）的37只小幅加多，增长幅度为5.41%。与此同期，新基金的平均召募天数清爽缩小，从上周的19天降至本周的不到17天，从侧面印证了投资者对公募基金家具的柔和度和认同度贬抑晋升，资金入市意愿增强。再行基金类型来看，权利类家具是主角。本周启动召募的39只新基金中，权利类家具占据29席，比例超七成。其中，又可细分为22只股票型基金、6只偏股搀杂型基金和1只生动建立型基金，充分暴知道现时投资者对权利财富的看好。

　　点评：本周39只新基刊行，权利类家具占比超七成，暴露市集资金正加快流向权利财富。新基金平均召募天数缩小至17天，反应投资者入市意愿增强，或为A股市集带来增量资金。权利类基金密集成立，有望提振券商、资管等板块景气度，同期利好科技、破钞等高成长赛谈。全体来看，资金面改善预期或强化市集风险偏好，但需柔和新基金建仓节律对短期市集波动的影响。

　　NO.4 国泰海通香港子公司凯旋刊行5亿好意思元港股可交换债券

　　国泰海通香港子公司国泰君安金融控股有限公司凯旋订价刊行7年期38.8亿港元（约5亿好意思元）的零息可交换债券，并于11月10日凯旋完成交割。本次刊行以国泰君安金控境外全资从属公司Guotai Junan Holdings Limited算作刊行东谈主，国泰君安金控算作担保东谈主，债券刊行评级为标普BBB+，方针股票为国泰君安海外控股有限公司的港股平淡股，召募资金用于到期境外债再融资。

　　点评：国泰君安香港子公司凯旋刊行5亿好意思元港股可交换债券体育游戏app平台，此举优化了其债务结构，指责了融资老本，为后续业务拓展提供资金营救。该债券以国泰君安海外股票为方针，可能激勉市集对其股价的柔和，加多流动性。券商板块的融资才智获得进一步考据，或晋升行业全体估值预期。这次刊行也反应了海外投资者对中资券商的信心，为港股市集带来积极信号，有助于增强市集活力。