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短阅读专栏：第 14 期

作家 | 刘国华   原创出品 | 管千里着清静慧

磋议配合｜13801295388

在投资圈，谁不想当巴菲特？但事实的情况是，许多东说念主是嘴上讲着"持久主义"，心里盯着 K 线逾越；耳边回响着"价值投资"，手上却是天天忙着择时出入。每每是说得越响亮，作念得越短视。

这并不是证据上的问题，也不是不知说念"选个好企业、拿住不动"的酷爱。可着实拦在路上的，是一个许多东说念主不肯承认的现实：你的钱等不起。

巴菲特为什么能"淡看风浪"，几十年只守一池财富，任它着花？窍门不复杂——他掌持的是一种险些可遇不可求的资金结构。

伯克希尔 · 哈撒韦骨子上是个"超等蓄池塘"——保障业务联翩而至地产生浮存金，这些钱是别东说念主交的保费，异日几十年也偶然真用得上；再加上持有的公司年年送来可不雅分成，巴菲特拿到的是低成本、持久踏实、无须归赵的资金——成本界最豪侈的三重奏：低廉的钱、持久的钱、不催你的钱。

而换个视角看那些光环醒方针顶级投资机构——红杉、黑石，名义上钱多得数不外来，履行上每一笔齐带着"时限标签"：LP（出资东说念主）隔三岔五就来查账，季度要有报酬，年终要有亮点，不成让东说念主等太久。于是，再好的神色，只有"慢"少量，齐只可忍痛烧毁。投资东说念主的技巧等不起，基金司理也只可拼短跑。你要他作念价值投资？说真话，不现实。

这等于为啥，巴菲特讲的那些朴素步调，每年齐被讴歌，却恒久成不了主流叮咛。不是全球不懂，而是全球没阿谁命。

就像滑雪通常，你看他微细飞跃、姿势洒脱，觉得步调勤学，东说念主东说念主可成。可你没介意——他穿的是一对防冻御寒、合乎雪地的特制雪鞋。而你呢？衣裳豆豆鞋，踩上去早冻麻了，还没开赴就想且归。

是以说，价值投资不是一种目光，而是一种耐力。你得问问我方：你真是有技巧等？你拿的钱，允许你去等？

是以，着实决定你是否能成为持久主义者的，从来不是你的证据，而是你的资金结构。

  小注  

此篇所录，出自所著《新营业念念维》（第一辑）。并于原稿之上，多有稍许删润，以增益其义。

套书共六辑，落魄不羁百万余言，以"短阅读，长念念考"为成文原则，广涉商界诸般念念维，常有洞见。然书成之后，阅者寥寥。虽或有读者鬼话曰："读此六卷，世间再无新念念维；纵有新意，亦不外换汤良友。"此言或讥或赞，不可尽信。然有友东说念主劝曰："不雅点念念维若不传，终将珠玉蒙尘，实为可叹。"余闻此，颇感其言有理。且其已久无重版，贩子难寻，欲购亦不可得。

故此奋斗，将以数载光阴，择时细述，链接刊布。惟愿诸位偶有所得，一言半句，能启念念路，便不负文字一场。

作家｜刘国华

中原基石惩处磋议集团高等联合东说念主，品牌与传播做事部稳当东说念主，专注品牌建造与企业文化、企业史与企业家念念想，终年为多家企业提供磋议做事。

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